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京华时报:稀释股权使盛大收购变得代价高昂

2005-2-23 9:07:00 文/张见悦 出处:京华时报

  遭到盛大强行入股的新浪,在经过了4天的筹备之后,终于在昨晚10时多抛出了一份“股东购股权计划”(俗称“毒丸计划”),基本上扼杀了盛大进一步增持新浪股票进而收购控制新浪的企图。

  根据新浪董事会的“毒丸计划”,在3月7日(初定)记录在册的每位股东,均将按其所持的每股普通股而获得一份等量的购股权。不过,只有在某个人或团体获得10%或以上的新浪普通股,或是达成对新浪的收购协议时,该购股权才可以行使,从而购买等量的额外普通股。这意味着盛大斥资2.3亿美元购入的股票,将在“毒丸”抛出之际迅速贬值。

  计划规定盛大只能再购买不超过0.5%的新浪普通股,假如超过0.5%,其他股东将有权以半价购买新浪公司的普通股。这样一来,等于彻底将盛大继续增持新浪股票的可能性扼杀掉,从而继续维持新浪的独立地位。

  名词解释

  所谓“毒丸”,又叫“股权摊薄反收购措施”,在美国等国家,这是一种被广泛应用的反收购措施。最常见的“毒丸”是,一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%~20%),“毒丸”就会启动,被收购公司就会向公司其他股东以低价发行新股,这就使被收购方的股权大大稀释,从而使收购变得代价高昂。

  新闻背景

  19日,中国最大的网络游戏运营商上海盛大公司宣布,通过纳斯达克市场购进新浪公司19.5%股份,总共花费了2.3亿美元,从而成为新浪网的最大股东。盛大宣布持有的所有股份,都是在春节前后悄然购进的。消息传出后,新浪反应谨慎,10个小时后才做出回应。业界也对新浪能否抛出“毒丸”以及盛大入股后新浪管理层是否会产生更迭议论纷纷。

  专家分析

  新浪不惜同归于尽

  业界专家王峻涛认为,该计划毒性较大,盛大想再通过二级市场大量收购SINA股票达到收购的目的,已经基本没有机会,因为成本会极大,这显示了SINA董事会的团结和决心,某种程度上甚至可以说是不惜“同归于尽”。

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